대미 원전 수주 기대감에 들썩이는 건설주, 진짜 수혜주는 SNT일까 두산에너빌리티일까
대미 원전 수주 기대감에 들썩이는 건설주, 진짜 수혜주는 SNT일까 두산에너빌리티일까
요즘 커뮤니티나 종목 게시판 보면 SNT랑 두산에너빌리티 비교하는 글이 꽤 자주 보이더라고요.
둘 다 원전 관련주로 묶이긴 하는데, 사실 사업 구조를 뜯어보면 결이 좀 달라요.
그래서 오늘은 두 종목이 이번 대미 원전 이슈와 실제로 얼마나 맞닿아 있는지 정리해봤어요.
무슨 일이길래 건설주가 들썩일까
15일 한국거래소에 따르면 KRX 건설지수는 최근 일주일(4~14일) 동안 10.28% 올랐어요.
같은 기간 코스피가 1.59%, 코스닥이 2.10% 오른 걸 감안하면 꽤 큰 폭이고, 거래소가 산출하는 40개 산업지수 중 상승률 1위였다고 해요.
배경은 한미 대미 투자 협상이에요.
3500억달러 규모 대미 투자 가운데 1호 사업으로 텍사스 엔시날 가스복합화력발전소(223억달러, 6.3GW급)가 유력하게 검토되고 있고, 후속 사업으로 대형 원전 8기(1200억달러 규모)까지 논의되고 있거든요.
다만 원전 부지와 사업자, 노형, 착공 시점은 아직 확정되지 않았어요.
두산에너빌리티가 유력하게 꼽히는 이유
두산에너빌리티는 국내에서 원전 주기기를 자체 제작할 수 있는 사실상 유일한 기업이에요.
원전 8기 건설이 현실화되면 원자로, 증기발생기 같은 핵심 기자재 공급에서 직접적인 수혜가 예상되고요.
앞서 엔시날 가스복합화력발전소 사업에서도 가스터빈, 발전기, 스팀터빈 등에서 최대 3~4조원 규모 일감을 따낼 수 있다는 증권가 분석이 나왔어요.
NH투자증권은 두산에너빌리티가 2030년까지 수주 가능한 대형원전·SMR 파이프라인 중 절반 이상이 북미 지역에 몰려 있다고 봤고, 누적 신규수주 전망치도 대형원전 51조원, SMR 31조원으로 상향 조정됐어요.
원전과 가스발전 두 프로젝트에 다 걸쳐 있다는 게 두산에너빌리티의 강점이라고 볼 수 있어요.
SNT에너지는 어떤 회사일까
SNT에너지는 원전보다는 가스·화력발전소용 기자재 전문 기업이에요.
공랭식 열교환기, 배열회수보일러(HRSG), 복수기, 질소산화물 저감장치 등을 설계·생산하고 있고요.
사우디 아람코의 대형 프로젝트 물량을 수주한 이력이 있고, 국내에서도 분당·아산탕정·송산 복합화력발전소 건설 관련 수주가 기대되는 기업이에요.
이 부분에서 눈여겨볼 건, SNT에너지의 주력 분야가 엔시날 같은 '가스복합화력' 쪽과 더 맞닿아 있다는 점이에요.
원전 8기 프로젝트보다는 가스발전 기자재 수요 확대 쪽에서 기회를 찾을 가능성이 커 보여요.
| 구분 | 두산에너빌리티 | SNT에너지 |
|---|---|---|
| 주력 분야 | 원전 주기기, 가스터빈 | 가스·화력발전 기자재 |
| 원전 8기 프로젝트 | 직접 연관 (주기기 공급) | 연관성 낮음 |
| 엔시날 가스발전 프로젝트 | 연관 (가스터빈 등) | 연관 (열교환기 등 기자재) |
| 해외 실적 | 북미·중동 등 다수 | 사우디 아람코 등 중동 |
한전기술·현대건설도 같이 오르는 이유
이번 상승 흐름은 두 종목에만 국한된 건 아니에요.
최근 일주일 사이 한전기술이 28.68% 급등하며 KRX 건설지수 구성 종목 중 가장 많이 올랐고, DL이앤씨(18.21%), 성광벤드(14.80%), 대우건설(12.00%), 삼성E&A(10.20%) 순으로 뒤를 이었어요.
한전기술은 원전 8기 중 첫 2기에 채택될 가능성이 거론되는 한국형 원전 APR1400 사업 레버리지가 높다는 점이 부각됐고요.
현대건설도 원전 건설 이력이 독보적이라는 이유로 이번 미 원전 모멘텀의 최대 수혜주로 꼽히는 분석도 나왔어요.
결국 원전이냐 가스발전이냐, 그리고 EPC냐 기자재냐에 따라 수혜 범위가 갈리는 구조라고 보면 될 것 같아요.
아직 확정된 건 아니라는 점도 염두에
증권가에서도 기대감이 이미 주가에 상당 부분 반영됐다는 지적이 나와요.
원전 노형, 사업자, 투자 구조가 아직 확정되지 않았고, 국내 기업이 미국 업체와 어떤 형태로 EPC에 참여하느냐에 따라 실제 수주 규모와 수익성이 달라질 수 있거든요.
신한투자증권도 앞으로 사업 진행이 구체화되면서 확인되는 실제 수주 규모와 수익성에 따라 주가 변동성이 커질 수 있다고 짚었어요.
개인적으로는 '어느 종목이 정답이다'보다는, 각 기업이 원전과 가스발전 중 어느 쪽에 더 걸쳐 있는지를 보고 판단하는 게 맞는 접근이라고 생각해요.
- KRX 건설지수, 최근 일주일 10.28% 상승하며 산업지수 1위
- 대미 투자 1호는 텍사스 엔시날 가스복합화력(223억달러), 후속은 원전 8기(1200억달러)
- 두산에너빌리티는 원전 주기기 유일 제작사로 원전·가스발전 둘 다 걸쳐 있음
- SNT에너지는 가스·화력발전 기자재 전문, 원전보다 가스발전 쪽 연관성이 더 큼
- 한전기술, 현대건설도 각각 APR1400 레버리지와 원전 EPC 이력으로 주목받는 중
- 원전 노형·사업자·투자 구조 미확정, 기대감 선반영 우려도 있어 후속 진행 확인 필요
이 글은 정보 제공을 위한 것이며, 특정 종목에 대한 투자 권유나 조언이 아니에요.
투자 결정은 본인 책임하에 신중하게 하시길 바라요.
#SNT에너지 #두산에너빌리티 #원전주 #대미투자 #건설주 #원전수혜주 #KRX건설지수 #한전기술 #APR1400 #엔시날 #가스복합화력 #원전8기 #에너지주 #건설업종 #주식투자